АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ГРАЖДАНИНА В ПРОЦЕДУРАХ БАНКРОТСТВА

Введение

Проведение финансового анализа экономи­ческих субъектов является необходимым эле­ментом принятия обоснованных управленческих решений в отношении этих субъектов. Результаты финансового анализа применяются как внутрен­ними пользователями (собственниками, менедже­рами) в целях разработки и проведения действий, адекватных сложившимся обстоятельствам, так и внешними пользователями (поставщиками, по­требителями, банками и др.) для принятия реше­ний о том, как и в каких масштабах строить свои отношения с данным хозяйствующим субъектом. 

В случаях, когда экономический субъект нахо­дится в предкризисной или кризисной ситуации, роль финансового анализа многократно возраста­ет, он используется в целях своевременного вы­явления негативных факторов развития, помогает разобраться с причинами возникших кризисных явлений, а также оценить возможности примене­ния разных антикризисных мер.

Если объектом анализа является организация, которая ведет бухгалтерский учет и оформляет обычную бухгалтерскую отчетность, включаю­щую бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и приложения к ним [Приказ 2010, п. 3], применяются отработанные методики анали­за, описанные во множестве книг и статей (см., например: [Анализ, 2007, Ковалев В. В., Ковалев Вит. В., 2012, Кован С. Е., 2009]).

В процедурах банкротства организаций про­ведение финансового анализа входит в число базовых обязанностей арбитражного управля­ющего [Федеральный закон 2002, ст. 20.3, 70]. В 2003 году были разработаны «Правила прове­дения... финансового анализа» [Постановление 2003], в которых установлена методика, включа­ющая главные направления финансового анализа:

• анализ финансовых показателей и коэффици­ентов;
• анализ активов и пассивов;
• анализ хозяйственной, инвестиционной и фи­нансовой деятельности, положения субъекта анализа на товарных и иных рынках;
• анализ возможности осуществлять безубы­точную деятельность.

Главная задача финансового анализа в про­цедурах банкротства заключается в том, чтобы выявить возможность или невозможность восста­новления платежеспособности кризисного экономического субъекта и обосновать выбор наиболее подходящей процедуры банкротства.

Основными исходными данными для анализа является бухгалтерская отчетность субъекта ана­лиза, по сведениям из которой рассчитываются показатели и коэффициенты, проводится исследо­вание активов и обязательств. Рассматриваемые «Правила...» были разработаны преимуществен­но для организаций реального сектора экономики - промышленных, строительных, транспортных и т. п., в которых к тому времени был накоплен значительный практический опыт.

Известным недостатком утвержденной мето­дики финансового анализа является невозмож­ность ее корректного применения в отношении субъектов, которые не оформляют стандартизо­ванную бухгалтерскую отчетность, прежде всего физических лиц - индивидуальных предприни­мателей и граждан, в отношении которых рассма­тривается дело о банкротстве. Особый интерес к финансовому анализу при отсутствии обычной бухгалтерской отчетности возник в 2015 году по­сле вступления в силу правовых норм законода­тельства о банкротстве граждан, согласно которым установлена обязанность финансового управляю­щего проводить анализ финансового состояния гражданина [Федеральный закон 2002, ст. 213.9, п. 8]. Таким образом, в настоящее время отсутству­ют методология и практика корректного решения задачи финансового анализа, когда нет данных в виде обычной бухгалтерской отчетности.

Целью данной статьи является разработка ме­тодики анализа финансового состояния граждан, в том числе индивидуальных предпринимателей, не составляющих бухгалтерскую отчетность, ко­торая была бы максимально близка к подходам, используемым в отношении организаций.

В целях удобства изложения сначала прово­дится разработка общих подходов к анализу фи­нансовых показателей и коэффициентов, для при­менения которых не требуется стандартная бухгалтерская отчетность, например в отношении индивидуального предпринимателя, если он при­меняет упрощенную систему налогообложения. Данная методика может применяться как в случае возбуждения дела о банкротстве, так и вне про­цедур банкротства. Также показано применение разработанной методики для анализа финансово­го состояния граждан в процедурах банкротства.

Разработка методики анализа

Практика применения методов коэффи­циентного анализа организаций показывает, что для большинства целей анализа, включая исследование платежеспособности, рентабель­ности, финансовой устойчивости, достаточно сравнительно небольшого количества исходных показателей. Среди них - сумма обязательств организации, сумма ее активов, включая пра­ва требований к другим лицам, сумма активов, которые могут быть реализованы для расчетов по обязательствам, суммы доходов и расходов организации за определенные периоды времени. Чтобы получить сведения о них, необязательно иметь бухгалтерскую отчетность установленного образца. Экономические субъекты, организации и индивидуальные предприниматели обязаны пройти государственную регистрацию, осущест­влять свои хозяйственные операции, используя счета в кредитных организациях, регистрировать в установленном порядке права собственности на объекты недвижимости и транспортные сред­ства, сделки, представлять налоговые деклара­ции. На основании указанной информации можно сформировать сведения об основных показателях деятельности и состояния хозяйствующего субъ­екта (далее также объект анализа) без стандарт­ных форм бухгалтерского баланса и отчета о фи­нансовых результатах.

Ниже представлены базовые показатели лю­бого хозяйствующего субъекта и возможные способы получить их в случае отсутствия бух­галтерской отчетности или невозможности ее ис­пользования.

Сумма активов объекта анализа A опреде­ляется в рублях как сумма стоимости всего иму­щества объекта анализа, включая права требова­ния к другим лицам, а также денежные средства на счетах в кредитных организациях. Требуются следующие данные:

• опись предметов имущества, принадлежа­щего объекту анализа как хозяйствующей единице;
• сведения по договорам с другими лицами, в соответствии с которыми на счета анализи­руемого объекта должны поступить денеж­ные средства;
• банковские выписки по всем счетам с указа­нием остатков на дату проведения анализа.

На основании договоров с другими лица­ми можно определить права требований к ним, а по данным банковских выписок - имеющиеся в распоряжении объекта анализа денежные сред­ства. Относительно проблематичной может ока­заться только оценка стоимости имущества по его описи, для чего нужно владеть основами оценки имущества. Изложение методов оценки не являет­ся предметом данной статьи. С основами оценоч­ной деятельности можно познакомиться в соот­ветствующей литературе [Основы оценки, 2010].

Суммируя стоимость предметов имущества, денежные средства на счетах объекта анализа и его права требований к другим лицам, получаем показатель А. Увеличение или уменьшение показа­теля А характеризует изменение масштабов иму­щественного состояния объекта анализа и фор­мально определяет условную сумму пассивов объекта анализа, поскольку сумма активов равна сумме источников их формирования (пассивов).

Сумма активов объекта анализа, без кото­рых невозможно его функционирование А_н, определяется в рублях сложением стоимости всех предметов имущества объекта анализа, которые непосредственно участвуют в хозяйственной де­ятельности (объекты недвижимости, средства производства, транспортные средства, вычисли­тельная техника и т. п.). Для определения показа­теля достаточно данных, которые использовались для определения общей суммы активов А.

Целесообразно предварительно исследовать хозяйственную деятельность объекта анализа и определить те предметы имущества и активы, которые могут быть реализованы без ущерба для продолжения деятельности. Опыт подобного анализа для организаций показывает, что в состав активов, которые не используются в основной де­ятельности и могут быть реализованы, должны входить права требований к другим лицам и де­нежные средства объекта анализа. Включение или невключение в данную группу материальных предметов зависит от специфики деятельности объекта анализа. Например, в эту группу войдут легковые автомобили, кроме случая, когда хозяй­ственная деятельность объекта анализа связана с осуществлением перевозок на легковом транс­порте. Оставшиеся активы и сформируют иско­мую сумму А_н.

Сумма обязательств S объекта анализа опре­деляется путем суммирования всех его обяза­тельств, включая обязательства перед другими предприятиями и лицами, кредитными организа­циями, персоналом и по обязательным платежам (налогам и взносам). Для определения данного показателя требуются:

• сведения по договорам, в соответствии с ко­торыми объект анализа принял на себя обя­зательства перед другими хозяйствующими субъектами и лицами;
• сведения о налогах и взносах, подлежащих уплате.

Увеличение или уменьшение значения S по­казывает изменение задолженности объекта анализа перед другими лицами. При исследова­нии динамики обязательств могут потребовать­ся: анализ по отдельным составляющим суммы обязательств, разделение и анализ обязательств на долгосрочные и краткосрочные, включение в состав обязательств выданных обеспечений обязательств и платежей. Все эти данные можно получить, анализируя условия договоров, заклю­ченных объектом анализа, их сроки и условия. 

Сумма чистых активов А_ч рассчитывается как разница суммы активов и суммы обязательств объекта анализа.

А_ч = А - S                                                         (1)

Данный показатель также характеризует ус­ловную сумму собственных источников финанси­рования активов и зависимость объекта анализа от сторонних источников финансирования.

Рассмотренные показатели характеризуют суммы активов и обязательств, позволяют син­тезировать структуру условного баланса активов и пассивов объекта анализа (рис. 1а), а также вы­делить ту часть активов, которая сформирована за счет собственных источников формирования. Если сумма обязательств превышает сумму акти­вов (рис. 1б), все собственные источники утраче­ны в убытках.

Сумма непокрытых убытков, если обяза­тельства превышают активы объекта анали­за, L определяется с учетом условия обеспечения баланса активов и источников их формирования (см. рис. справа):

L = (S - А)/ 2                                                    (2)

Суммарные доходы объекта за анализируе­мый период I, в составе которых учитываются все доходы объекта анализа, полученные, напри­мер, за предыдущий год (или за квартал, месяц). Для гражданина (см. ниже) добавляются также периодические выплаты (зарплата, пенсия, сти­пендия и т. п.). Динамика показателя I характери­зует изменение платежных возможностей объекта анализа.

Суммарные расходы объекта за анализи­руемый период E определяются сложением всех расходов объекта анализа за тот же период, за ко­торый определены доходы I. Источником инфор-

мации по полученным доходам и расходам мо­жет быть налоговая декларация объекта анализа и/или банковские выписки по операциям по сче­там. Организации и индивидуальные предприни­матели обязаны составлять налоговую деклара­цию и сдавать ее в налоговые органы, вести свои операции через кредитные организации. Ниже показано, как определить показатели для физи­ческих лиц, не являющихся индивидуальными предпринимателями.

Прибыль (убыток) от деятельности объек­та анализа D определяется как разность между суммарными доходами и соответствующими рас­ходами объекта анализа:

D = I - E.                                                         (3)

Данный показатель представляет сумму де­нежных средств, которая остается в распоря­жении объекта анализа после всех отвлечений, включая производственные и коммерческие рас­ходы, выплаты процентов по кредитам и другие платежи, а также налогов, и характеризует воз­можности формировать собственные источники финансирования своей деятельности.

На основании приведенных выше показа­телей можно сконструировать и рассчитать ряд финансовых коэффициентов (относительных показателей), аналогичных коэффициентам, используемым для финансового анализа орга­низаций. Конечно, рассматриваемые подходы не позволяют сформировать те же самые коэффи­циенты, что и при использовании бухгалтерской отчетности. В анализе коэффициенты применяют для того, чтобы отразить свойства финансовой деятельности и финансового состояния объекта анализа: финансовую устойчивость, платеже­способность, ликвидность и т. д. Предлагаемые показатели позволяют достичь этой цели без ис­пользования бухгалтерской отчетности. В связи с этим показателям финансового состояния даны названия, подобные тем, что используются в упо­мянутых «Правилах.» [Постановление 2003].

Рентабельность деятельности вычисляется как отношение прибыли (убытка) от деятельно­сти к суммарным доходам.

R = D/I = (I - E)/I.                                           (4)

В целом показатель рентабельности характе­ризует конечный финансовый результат как долю от суммарных доходов. При умножении результа­та на 100 получим рентабельность деятельности в процентах от суммы доходов.

Степень платежеспособности рассчитывает­ся как отношение обязательств объекта анализа к его доходам. Этот показатель является аналогом степени платежеспособности общей (см., напри­мер: [Кован С. Е., Мокрова Л. П., Ряховская А. Н., 2009, с. 67]).

W = S / (I / 12)                                                (5)

В знаменателе показателя можно также ис­пользовать средние значения доходов объекта анализа. В частности, в формулу (5) подставле­ны суммарные доходы за год, поделенные на 12, так что степень платежеспособности измеряется в месяцах. Данный коэффициент характеризует возможности объекта анализа отвечать по своим обязательствам за счет своих доходов.

Коэффициент текущей ликвидности рассчи­тывается как отношение активов, которые могут быть реализованы для расчетов по обязатель­ствам без потери возможности функционирова­ния объекта анализа, к его обязательствам.

К_т.л = (A- A_н) / S.                                             (6)

Активы, которые могут быть реализованы для расчетов по обязательствам, определяют­ся как разность между общей суммой активов A и суммой активов, без которых невозможно функ­ционирование A_h. Этот показатель характеризует возможности объекта анализа отвечать по своим обязательствам за счет своего имущества.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) рассчитывается как отношение ак­тивов, не обремененных обязательствами (чистых активов), к сумме активов объекта анализа.

К_ф.н = А_ч /А = (A - S) / А.                                 (7)

Показатель характеризует долю активов, сформированных за счет собственных источни­ков. Конструкция данного коэффициента иллю­стрируется на рис.1а.

Ограниченный круг коэффициентов финансо­вого состояния (всего четыре) позволяет провести достаточно содержательный анализ финансового состояния с различных позиций и отразить свой­ства рентабельности, платежеспособности за счет ликвидного имущества и за счет текущей дея­тельности, а также степень независимости этой деятельности от заемных ресурсов (кредиторов).

Рассмотрим пример анализа финансового со­стояния экономического субъекта в отсутствие бухгалтерской отчетности. Для анализа собраны сведения по состоянию на конец 2015 года:

• перечень имущества объекта анализа, заре­гистрированного в установленном порядке, который содержит пять позиций общей оце­ночной стоимостью 3,4 млн руб., в произ­водственной деятельности непосредственно не участвует легковой автомобиль стоимо­стью 0,7 млн руб.;
• выписка о состоянии счета в банке на отчет­ную дату, остаток денежных средств состав­ляет 0,03 млн руб.;
• реестр договоров, заключенных с другими лицами, в соответствии с которым у объекта анализа на отчетную дату имеются:

о права требований к другим лицам на сумму 2 млн руб.,

о обязательства по отношению к другим ли­цам на сумму 2,4 млн руб., при этом обя­зательства по взятым кредитам в составе общей суммы обязательств составляют 2,1 млн руб., все обязательства краткосроч­ные со сроками погашения менее года.

• налоговая декларация за 2015 отчетный год, в соответствии с которой сумма доходов объ­екта анализа составила 2,8 млн руб., а сумма расходов за тот же период - 2,1 млн руб. Необходимо провести анализ финансового состояния объекта на текущую дату и сформули­ровать заключение о его финансовом состоянии. В соответствии с представленными данными были рассчитаны показатели и коэффициенты финансо­вого состояния объекта анализа (см. таблицу).

Деятельность объекта анализа рентабельна. Доходы за анализируемый период превосходят затраты. Коэффициент рентабельности составил 25%, т. е. на рубль доходов в распоряжении объ­екта остается около 25 копеек прибыли.

Показатели платежеспособности противоре­чивые. Степень платежеспособности составляет 10,3 мес. Все обязательства объекта анализа яв­ляются краткосрочными. Следовательно, за счет текущей деятельности анализируемый хозяйству­ющий субъект не может обеспечить своевремен­ного погашения всех имеющихся обязательств в установленные сроки (не более трех месяцев).

Коэффициент текущей ликвидности 1,1, а зна­чит, у объекта анализа достаточно активов, непо­средственно не участвующих в производственной деятельности, для покрытия его обязательств.

Платежеспособность объекта анализа обеспечи­вается за счет превышения ликвидных активов над краткосрочными обязательствами.

Коэффициент финансовой независимости со­ставляет 0,56, или 56% активов объекта анали­за сформировано за счет собственных средств. Остальные активы сформированы за счет обяза­тельств, которые на 88% (2100/2400) представ­ляют собой кредиты. Эти факты свидетельствует о значительной зависимости деятельности объек­та анализа от внешнего финансирования.

Рассмотренный пример показывает, что пред­лагаемая методика позволяет охарактеризовать текущее финансовое состояние объекта анализа. При наличии аналогичных сведений за другие периоды можно проследить изменение финансо­вого состояния объекта.

Финансовый анализ в процедурах банкротства граждан

Представленный подход может использовать­ся для анализа финансового состояния гражда­нина, если в отношении него возбуждено дело о банкротстве. Анализ финансового состояния гражданина имеет собственную специфику, кото­рая препятствует непосредственному и коррект­ному применению «Правил...». В любом случае необходимо провести анализ, прежде всего с целью определить, возможно или нет невозможности восстановления платежеспособности гражданина-долж- ника и ввести наиболее целесообразную процедуру в отношении него. Это общая обязанность арбитражного управляю­щего, который в процедурах банкрот­ства граждан называется финансовым управляющим.

Анализ, проводимый в процедурах банкротства, будет несколько отличать­ся от финансового анализа вне проце­дур. Уже было отмечено во введении к данной статье, что в соответствии с Правилами существуют четыре глав­ных направления финансового анализа должника, которые приведены в начале данной статьи. Изложение основ анали­за по всем этим направлениям для орга­низаций можно найти в литературе [Ко­ван С. Е., 2009].

Рассмотрим последовательно особенности решения задач анализа для гражданина-должника в деле о банкротстве.

Анализ финансовых показателей и коэф­фициентов. Исследуются рентабельность, пла­тежеспособность и финансовая устойчивость объекта анализа [Постановление 2003]. Все эти свойства могут быть проанализированы с помо­щью подходов, изложенных выше, но с учетом важных особенностей физического лица как объ­екта финансового анализа.

При подаче заявления гражданином о своем банкротстве к заявлению прилагаются докумен­ты, раскрывающие его финансовое положение [Федеральный закон 2002, ст.213.4]:

• опись имущества;
• суммы кредиторской и дебиторской задол­женности и соответствующие списки дебито­ров и кредиторов;
• банковские справки о наличии вкладов и остатки денежных средств на счетах;
• сведения о полученных доходах и удержан­ных суммах налогов за три года;
• другие сведения.

Перечисленные данные позволяют рассчи­тать большинство показателей и коэффициентов, представленных в этой статье. Если заявление по­дано кредитором гражданина, необходимые дан­ные для анализа финансовый управляющий, на­значенный арбитражным судом для проведения процедуры банкротства гражданина-должника, может затребовать у самого должника.

Сумма активов А определяется с помощью данных описи имущества по его оценочной стои­мости. Сумма обязательств S определяется путем суммирования обязательств на основании сведе­ний о кредиторской задолженности перед други­ми лицами, задолженности по кредитам, получен­ным в банках, налоговым и другим платежам.

Суммарные доходы I рассчитывают на осно­вании сведений, предоставляемых гражданином о своих доходах за три года. Следует обратить внимание на периодические доходы (зарплату, пенсию, стипендию и т. п.), а также на проценты по банковским вкладам должника при их нали­чии.

Большинство показателей и коэффициентов можно рассчитать так, как показано выше. Ниже рассматривается специфика, характерная только для двух показателей.

Сумма активов объекта анализа, без кото­рых невозможно его функционирование, А_н. В отношении гражданина активы, без которых невозможно функционирование хозяйствующего субъекта, должны быть заменены на активы, ко­торые не должны включаться в состав конкурс­ной массы - имущества, реализуемого для рас­чета по долгам. Законами определен состав имущества, не отчуждаемого у гражданина и его семьи: жилое помещение, если оно единственное пригодное для проживания, земельный участок, где расположено это помещение, предметы до­машней обстановки и обихода, вещи индивиду­ального пользования (одежда, обувь и т. п.) и др. [Федеральный закон 2002, ст. 213.25; Граждан­ский Процессуальный кодекс 2002, ст. 446].Таким образом, сумма активов, не подлежащих реализа­ции А_н, определяется финансовым управляющим на основании описи имущества, пояснений граж­данина с учетом требований правовых докумен­тов.

Суммарные расходы за анализируемый пе­риод Е. Исследование реальных суммарных рас­ходов гражданина представляет собой сложную задачу, которая чаще всего не имеет приемлемого решения. В отличие от хозяйствующих субъек­тов, расходуя свои средства, граждане не обязаны пользоваться счетами, открытыми в кредитных организациях. Также невозможно определить, какие расходы являются необходимыми для под­держания жизнедеятельности гражданина и его семьи, а какие расходы не являются оправданны­ми в кризисной ситуации, предшествовавшей воз­буждению дела о банкротстве.

Для оценки минимально необходимых рас­ходов гражданина предлагаем ориентироваться на прожиточный минимум. Величина прожиточ­ного минимума представляет собой стоимост­ную оценку потребительской корзины, а также необходимые расходы на обязательные платежи (налоги, коммунальные расходы и др.) и сборы. Прожиточный минимум ежеквартально устанав­ливается Правительством Российской Федерации для страны в целом [Федеральный закон 1997]. Для отдельных регионов прожиточный минимум определяют законодательные (представительные) органы субъектов Российской Федерации. Напри­мер, величина прожиточного минимума за 4-й квартал 2015 года в Москве в расчете на душу на­селения - 14 413 руб., для трудоспособного насе­ления - 16 438 руб., для пенсионеров - 10 227 руб., для детей - 12 437 руб. [Постановление 2016]. По­добные данные можно найти и по другим регио­нам.

Потребительская корзина включает минималь­ный набор продуктов питания, а также непродо­вольственные товары и услуги, стоимость которых определяется в соотношении со стоимостью мини­мального набора продуктов питания, необходимого для сохранения здоровья человека и обеспечения его жизнедеятельности. Прожиточный минимум рассчитывается ежеквартально как в среднем на душу населения, так и отдельно для трудоспо­собных граждан, пенсионеров, подростков и детей.

Минимально необходимые суммарные расхо­ды E_min гражданина могут быть рассчитаны с уче­том прожиточного минимума, места проживания, социального статуса, наличия иждивенцев и т. п. Эти сведения могут рассматриваться в качестве минимально необходимых расходов для под­держания жизнедеятельности гражданина и его семьи. При реализации процедуры банкротства у гражданина должны оставаться как минимум соответствующие доходы (по возможности сле­дует учитывать инфляцию):

E_min = I_min·

Таким образом, определены все базовые пока­затели. Оставшиеся показатели и коэффициенты рассчитываются на основании базовых показате­лей (см. таблицу). С учетом специфики объекта анализа стоит уточнить отдельные показатели.

Когда речь идет о гражданине вместо показа­теля «прибыль» стоит использовать термин «фи­нансовый ресурс»:

Р = F= I-I_min,                                                (8)

где F - финансовый ресурс; I - суммарные доходы гражданина в исследуемый период; I_min - минимальный необходимый прожиточный уро­вень для гражданина в исследуемый период.

Вместо названия «коэффициент текущей ликвидности» целесообразно использовать тер­мин «коэффициент покрытия» (см. формулу (6)). Экономический смысл сохраняется: показатель определяет, какая часть долгов гражданина может быть погашена без ущерба для жизнедеятельно­сти гражданина и его семьи.

Установлена обязанность арбитражного управляющего проводить анализ финансового состояния не менее чем за два года, предшеству­ющие возбуждению производства по делу о не­состоятельности [Постановление 2003]. В повсе­дневной жизни граждане не обязаны составлять и хранить документы, определяющие детали их имущественного положения, поэтому с опреде­лением рассматриваемого показателя могут воз­никнуть трудности. Можно отследить изменения по объектам имущества, которые подлежат ре­гистрации в государственных органах (недви­жимость, транспортные средства), по выпискам с банковских счетов и операциям по ним.

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника. Для ор­ганизаций основная задача данного раздела анали­за установить, может ли в сложившихся внутрен­них и внешних условиях хозяйствующий субъект, проводя свою деятельность и осуществляя меры по восстановлению платежеспособности (напри­мер, продажу имущества), заработать денежные средства, которые позволят ему рассчитаться по долгам. Изучив сложившиеся условия и осо­бенности имущественного состояния должника, следует определить, имеются ли у должника пе­риодические доходы, их прогнозные значения на будущие периоды, можно ли продать объекты его имущества, по каким ценам и т. п.

Анализ активов и пассивов должника. Этот вид анализа, по-видимому, в наименьшей мере отличается от анализа для организаций. Активы гражданина определяются по данным описи иму­щества, перечням дебиторов, к которым у гражда­нина имеются права требований, их задолженно­сти, информации об остатках денежных средств на счетах гражданина в банках. Аналогичным об­разом могут быть определены активы А_н, которые не могут быть реализованы, и активы, которые допустимо использовать для расчетов по долгам гражданина (А - А_н). Таким образом, определяет­ся финансовый ресурс гражданина для погаше­ния долгов за счет имеющегося имущества.

Пассивы представляют собой обязательства гражданина по отношению к другим лицам. В данном случае понадобятся список кредито­ров и сведения о суммах их кредиторской задол­женности, сведения о задолженности перед кре­дитными организациями, по налогам и сборам. Сумма обязательств S определяется еще на этапе анализа показателей.

Основное содержание анализа пассивов за­ключается в определении обоснованности требо­ваний к должнику и возможности реструктури­зации обязательств (например, в ходе мирового соглашения с ними) [Постановление 2003].

Анализ возможности вести безубыточную деятельность. В отношении физических лиц нет четкого определения, что считать прибылью, а что - оправданными необходимыми расходами. Соответствующий раздел «Правил» [Постановле­ние 2003] также не может быть напрямую реализо­ван для анализа финансового состояния граждан. Для расчета финансового ресурса (см. формулу (8)), остающегося в распоряжении гражданина, без ущерба для удовлетворения его минимально необходимых потребностей предложен прожиточ­ный минимум. Финансовый ресурс можно рассма­тривать в качестве аналога прибыли.

Результаты, полученные в ходе анализа по че­тырем направлениям, используются для приня­тия экономически обоснованных решений в деле о банкротстве гражданина. В частности, назна­ченный судом арбитражный управляющий дол­жен предложить наиболее целесообразную про­цедуру из числа процедур, применяемых в деле о банкротстве [Постановление 2003]. Возможно ввести реструктуризацию долгов, реализацию имущества и мировое соглашение [Федеральный закон 2002, ст. 213.2]. В ходе анализа арбитраж­ный управляющий может выяснить, есть ли эко­номические основания для принятия кредиторами того или иного решения по процедуре, которую предполагается ввести. В настоящее время основ­ной задачей финансового управляющего является обоснование возможности (или невозможности) реструктуризации долгов гражданина в установ­ленные сроки - за три года [Федеральный закон 2002, ст. 213.14]. В связи с этим особое значение приобретает финансовый ресурс (формула (8)). Если финансовый ресурс больше нуля, то граж­данин имеет доходы, покрывающие минималь­ные потребности его и его семьи и позволяющие накапливать финансовые средства для возмеще­ния имеющихся долгов. Следовательно, имеют­ся формальные основания для реструктуризации долгов, поскольку реальность реструктуризации определяется исходя из размеров положительного остатка в сравнении с предъявленными к погаше­нию требованиями кредиторов.

Не покрытые за счет накопленных финансо­вых ресурсов суммы задолженности при реструк­туризации могут быть погашены за счет реализа­ции части имущества гражданина (А - А_н).

В отсутствие положительного финансового ресурса введение реструктуризации долга неце­лесообразно, поскольку у гражданина отсутству­ют даже возможности покрывать минимальные потребности за счет источников дохода. В этом случае можно рассматривать только варианты реализации имущества или мировое соглашение. Приведем два простых примера.

Пример 1. В отношении гражданина Н. воз­буждено дело о банкротстве. Сумма обязательств гражданина составляет 11,3 млн руб. Средний уровень годового дохода I за два последних года - 2,9 млн руб.

Минимально необходимый уровень расхо­дов в соответствии с прожиточным минимумом за последний год - 0,34 млн руб. В собственно­сти гражданина Н. имеются объекты имущества стоимостью 8,2 млн руб., которые можно реали­зовать. Ставка рефинансирования Банка России на дату введения процедуры банкротства состав­ляет 11%.

Задача. Сформировать обоснованную по­зицию в отношении проведения процедуры ре­структуризации долга.

Решение. С учетом возможной реализации имущества должника и сохранения минималь­но необходимого уровня расходов гражданина (без компенсации инфляционного роста прожи­точного минимума) на возможный период ре­структуризации долга общая сумма, которая мо­жет быть направлена на погашение долга в ходе реструктуризации, составляет:

1 год: 8,2 + (2,9-0,34) = 10,76 млн руб.

2 года: 8,2+ (2,9 χ 2-0,34 χ 2) = 13,32 млн руб.

3 года: 8,2 +  (2,9 χ 3-0,34 χ 3) = 15,88 млн руб.

За возможный период реструктуризации об­щая сумма задолженности с учетом процентов, которые начисляются в размере ставки рефинан­сирования, установленной Центральным банком Российской Федерации на дату утверждения пла­на реструктуризации долгов гражданина [Феде­ральный закон 2002, ст. 213.19], может составить:

1 год:   11,3 + 11,3 χ 0,11 = 12,543 млн руб.

2 года: 11,3 + 11,3 χ (2 χ 0,11) = 13,786 млн руб.

3 года: 11,3 + 11,3 χ (3 χ 0,11) = 15,029 млн руб.

Если сравнить долги, подлежащие погаше­нию, и суммы, которые могут быть направлены на их погашение в разные периоды, в течение трех лет реструктуризации долга могут быть на­коплены ресурсы, достаточные для покрытия за­долженности с учетом роста суммы начисленных процентов.

Процедура реструктуризации долга финансо­во обоснована. Целесообразный срок реструкту­ризации составляет три года.

Пример 2. В отношении гражданина К. воз­буждено дело о банкротстве. Сумма обязательств составляет 8,4 млн руб. Средний уровень годово­го дохода за два последних года составил 1,35 млн руб. За последний год минимально необходимый уровень расходов в соответствии с прожиточным минимумом составил 0,24 млн руб. В собствен­ности гражданина К. имеются объекты имуще­ства, оцененные на 5,6 млн руб., которые можно реализовать. Ставка рефинансирования Банка России на дату введения процедуры банкротства составляет 11%.

Задача. Сформировать обоснованную пози­цию в отношении процедуры реструктуризации долга.

Решение. С учетом возможной реализации имущества должника и сохранения минималь­но необходимого уровня расходов гражданина (без компенсации инфляционного роста прожи­точного минимума) на возможный период ре­структуризации долга общая сумма, которая мо­жет быть направлена на погашение долга в ходе реструктуризации, составляет:

1 год: 5,6 + (1,35-0,24) = 6,71 млн руб.

2 года: 5,6 + (1.35 χ 2-0,24 χ 2) = 7,82 млн руб.

3 года: 5,6 + (1,35 χ 3-0,24 χ 3) = 8,93 млн руб.

С учетом процентов, которые начисляются в размере ставки рефинансирования, установ­ленной Банком России на возможный период реструктуризации, общая сумма задолженности может составить:

1 год: 8,4 + 8,4 χ 0,11 = 9,324 млн руб.

2 года: 8,4 + 8,4 χ (2 χ 0,11) = 10,248 млн руб.

3 года: 8,4 + 8,4 χ (3 χ 0,11) = 11,172 млн руб.

Таким образом, в течение трех лет, когда воз­можна реструктуризация задолженности, дохо­ды гражданина с учетом стоимости имущества, пригодного к реализации, не превосходят долга, подлежащего покрытию. Введение процедуры ре­структуризации нецелесообразно.

Если невозможно заключить мировое согла­шение с кредиторами, единственной процедурой остается реализация имущества гражданина- должника.

Заключение

В статье предложен универсальный подход к проведению финансового анализа, позволяю­щий проводить анализ даже в том случае, когда объект анализа не формирует обычную бухгал­терскую отчетность - бухгалтерский баланс и от­чет о финансовых результатах. В качестве исход­ных данных для анализа используются базовые финансовые показатели экономических субъек­тов, наличие которых не связано с оформлением бухгалтерской отчетности. Среди базовых пока­зателей - стоимость имущества (активов) объек­та анализа, включая права требований к другим лицам, доходы и расходы за анализируемый пе­риод, сумма обязательств перед другими лицами. На основании указанных сведений, характерных для деятельности юридических и физических лиц, сконструированы финансовые показатели, аналогичные тем, которые обычно используются при проведении коэффициентного финансового анализа и отражаются в соответствующей учеб­ной и методической литературе.

Совокупность разработанных показателей позволяет составить представление о рентабель­ности деятельности, ликвидности имущества, платежеспособности и финансовой устойчивости объекта анализа. Во многих случаях этого будет достаточно для выполнения требований к резуль­татам коэффициентного анализа.

Универсальность и независимость от фор­мального наличия бухгалтерской отчетности позволили разработать общую методологию фи­нансового анализа граждан в процедурах бан­кротства. Рассмотрены особенности анализа в соответствии с требованиями законодательства о банкротстве. Кроме того, представлены реко­мендации, как применять разработанный подход к анализу, максимально приближенному к тре­бованиям «Правил...», установленных для арби­тражных управляющих.

Автор выражает благодарность Валерии Ва­лерьевне Мерзловой, арбитражному управля­ющему Ассоциации «Межрегиональная саморегулируемая организация профессиональных арбитражных управляющих», за полезные заме­чания, сделанные при рецензировании рукописи данной статьи.